小鹏P7+12分钟大定破万，小鹏汽车向着AI汽车公司狂奔

文｜港股研究社从小鹏AI科技日到小鹏P7+上市发布会，小鹏汽车连续两天打出多张好牌。在11月6日的“小鹏AI科技日”，小鹏汽车董事长何小鹏在华南理工大学讲解了AI智驾、飞行汽车以及AI机器人等等各个领域最新进展和突破，公开了高阶智驾、“图灵”芯片、飞行汽车、AI操作系统、增程技术等五大黑科技。相隔仅一天，小鹏P7+也正式上市发布。作为“P7”这个大IP下的新产品，小鹏P7+承载着小鹏汽车再出爆款的野心。何小鹏昨夜发文称，小鹏P7+上市12分钟大定破10000台。受利好消息的影响，小鹏汽车在美股和港股市场均迎来大涨。美股市场方面，当日收盘时小鹏汽车股价大涨超过15%，达到每股14.22美元；而在港股市场，截至11月8日午间发稿时，小鹏汽车股价同样表现强劲，涨幅超过16%，报每股58.15港元。短期打造爆款产品，未来三年朝着AI时代大步前进，两天的活动传递出小鹏汽车在新十年向着“最好的AI汽车公司”狂奔的决心。金九银十之后，小鹏汽车越过山丘今年以来，小鹏汽车一改往日不重视营销的“理科男”形象。从小鹏MONA M03到“陆地航母”再到小鹏P7+的高调发布，展示出一个不一样的小鹏。这背后是近年来随着行业形势变化，小鹏的销量和业绩压力与日俱增。新能源汽车淘汰赛的下半场已经开启。乘联会数据显示，自今年下半年以来，中国新能源汽车市场渗透率单月均超50%。同时，市场渗透率的快速攀升也带来了更激烈的竞争，从10月份至今，小鹏、启辰、奔驰、吉利等多家车企发布主力车型产品，启动预售与上市的主流车型产品合计超过40款，丰富的供给让市场难以走出内卷叙事。行业竞争之中，曾经领跑新势力的“蔚小理”已经变成“理问蔚”。最新出炉的销量数据显示，多家车企刷新月交付量历史纪录，但是截至10月底，销量前十车企中，六家车企年销售目标完成率超过七成，而小鹏汽车不足五成，1月-10月累计交付新车共12.25万辆，较此前2024年至少28万辆的年销售目标相去甚远。当然，这也激起了小鹏汽车背水一战的决心和行动力。在小鹏汽车急需爆款车型拉升销量的时候，小鹏MONA M03的上市，宣告小鹏汽车的反转时刻到来。上市两个月，小鹏MONA M03交付连续过万台。反映到整体交付数据上，小鹏汽车9月、10月交付数据大幅拉升。据小鹏汽车官方微信公众号消息，10月，小鹏汽车共交付新车23917台，创单月交付历史新高。小鹏汽车董事长、CEO何小鹏还在小鹏P7+发布会上表示，针对MONA M03车型交付延迟的问题，工厂11月、12月会提高30%至40%的产能。从中不难看出，小鹏汽车以“金九银十”为拐点，进入顺风前夜的阶段。而能否延续上升势头，接棒的新车型小鹏P7+是关键。小鹏MONA M03承担了走量的任务，主打性价比。在此基础上，小鹏汽车还需要一款稳住公司整体毛利率的爆款车型。就预售数据来看，小鹏P7+不负期待。该车定位AI智驾掀背轿跑，官方号称“全球首款AI汽车”，新车18.68万元起，上市即交付。上市12分钟，小鹏P7+大定破10000台。那么，小鹏P7+为什么受到追捧？连续推出两款（预）爆款车型，小鹏汽车解锁了什么“销售密码”？标配端到端高阶智驾，AI汽车开山之作揭示小鹏商业化之变总结小鹏P7+的卖点，空间和智驾是两大关键词。大空间无需赘言。小鹏汽车此前用33个20英寸行李箱直观展示了P7+有多能“装”。不过，更具看点的，还是小鹏P7+在高阶智能方面的“端味”。定位“全球首款AI汽车”，小鹏P7+全量使用端到端大模型，将纯视觉方案落地。小鹏P7+搭载最新的AI天玑5.4.0，全面揭露了小鹏汽车自营的X-GPT大模型，并采用了AI鹰眼视觉效果驾驶方案，用精准的无图替代了激光雷达，智驾能力有着巨大进步。比如，“拟人性”提升4倍、变道成功率提升53%、绕行成功率提升155%。同时，在座舱系统上，小鹏P7+上首发搭载的AI天玑5.4.0系统也重新构建了座舱系统的架构，将类“GPT-4o”的强大能力融入智能座舱。作为AI汽车的开山之作，小鹏P7+无疑具有特殊意义。首先，从技术趋势来看，小鹏P7+不仅意味着小鹏汽车在新的智驾技术路线上加速工程落地，还展示了公司对AI汽车的定义：“自主学习、主动满足需求、快速成长、千人千面”。P7+首度实现端到端大模型“上车”，可以主动思考推理，还能根据不同场景需求，主动为用户提前预判后者所需的座椅位置、按摩功能，以及开启护航模式等个性化驾驶体验。在小鹏AI科技日上，何小鹏还给出了从车端大模型到云端大模型落地的“时间表”。比如，小鹏车端大模型2025年目标实现百公里接管1次，努力在18个月内实现类L3+智驾体验。未来，小鹏高阶智驾会逐步向轻地图、轻雷达、重算力的方向演进其次，从商业化角度来看，小鹏P7+也让市场看到了小鹏汽车对智驾商业模式的新思考。小鹏P7+实现了XNGP高阶智驾的全系标配，“无订阅不付费，全系购车即得”。这不仅成为吸引用户购车的新卖点，也展示出高阶智驾商业落地进一步推动了软件定义汽车的进程。此前，何小鹏就在接受媒体采访时提出，截至目前，全球还没有任何一家企业，在大模型上真正赚到钱；而能让大模型在另一个纬度挣到钱的，就是自动驾驶。“要你掏几万块钱买一个software或者服务，你不会买。但你花十几万、二十几万、三十几万买一款你喜欢的车，“含”这个能力，可能性非常高。”未来，把高阶智驾做成标准服务，小鹏有望解锁更多增值服务，通过软件收入或生态收入打开车企的盈利空间。此外，小鹏P7+切换到纯视觉方案，还意味着整体成本的持续优化，这对小鹏汽车长期毛利率的改善将起到重要作用。从今年中报来看，小鹏汽车即将进入盈利能力向上穿透成本线的关键时刻。随着规模放量，公司Q2总营收达81.1亿元，同比增长60.2%，净亏损进一步收窄至12.8亿元，毛利率提升至14%重回历史最高水平。总之不难看出，大模型在改造智驾的同时，也在改造汽车行业商业生态。未来十年，AI是出行领域最大的变局。如果小鹏P7+能延续预售阶段的热潮，那么小鹏汽车就真正在新十年起点进入了自我变革、顺风而行的新阶段。新能源造车红海中，小鹏汽车凭AI体系过河今年下半年以来，从MONA M03到P7+，小鹏汽车打出了“技术研发－商业转化”正循环的好牌。而在何小鹏看来，小鹏汽车在今年底才出第一张牌。明年下半年、后年上半年或者后年下半年，出的牌会越来越不错。明年三季度到2025年底，小鹏会进入超高速正循环。与这一观点对应的是，更名为小鹏AI汽车公司后，小鹏汽车在AI科技日以智能汽车为核心，包括AI汽车、AI机器人、AI芯片以及飞行汽车等科技方向的突破和规划。在AI汽车软硬件方面，小鹏汽车发布了“云端－模型－芯片－硬件”的新全栈自研的小鹏图灵AI智驾体系。具体而言，首先是在云端建立一个比传统车端大模型拥有多达80倍参数量的模型，在云端上实现强化学习训练，再蒸馏到车端大模型上，以辅助驾驶L2的硬件支撑起XNGP接近L3的智驾体验。然后是面向大模型开发的图灵AI芯片以及沧海底座。图灵AI芯片相当于聪明的“大脑”，与通用芯片相比，图灵AI芯片不仅在算力上一颗相当于三颗英伟达Orin X的水平，更重要的是更符合AI汽车、飞行汽车以及AI机器人等垂直领域应用需求。而沧海底座则是面向L4自动驾驶的神经网络，可将整车总通讯带宽提升33倍、摄像头出图速度提升12倍，并实现L4级别的安全冗余。从小鹏图灵AI智驾体系，不难看出小鹏汽车的“野望”——L2和L4两头并进。对此，何小鹏也介绍了小鹏汽车正在开发一个专项系统，该系统可能取消方向盘，并支持高阶智驾的线控转向。同时，公司还计划研发一款Ultra车型，专为Robotaxi服务而设计。毫无疑问，这意味着今年萝卜快跑、特斯拉带火Robotaxi后，该领域迎来了又一位重量级玩家。事实上，今年上半年赴美试驾特斯拉FSD V12后，何小鹏发文称：“我相信2025会是完全自动驾驶的Chat GPT时刻。”于是，小鹏汽车加速实现端到端大模型量产上车，并率先在2024年下半年发布了“全球首款AI汽车”。如今，何小鹏又提出了对Robotaxi的展望，探索新的商业化路线。这既是顺应技术趋势之举，也是新能源车血海突围的必行之策。何小鹏曾提出过，2024—2027年是中国车企的淘汰赛之年，竞争很残酷，未来10年中国汽车主流品牌或只剩7家，小鹏汽车要成为其中之一。而AI汽车，一直是小鹏汽车突围血海的信念所在。何小鹏在小鹏汽车十周年活动上判断：下一个十年，AI在购车决策中的权重会接近50%。因此，小鹏汽车要把消费者的痒点做成痛点。具体来看：一是加速高阶智驾的“上车”进程。全系标配高阶智驾的小鹏P7+是一个新起点，未来三年，小鹏汽车还将推出大量的全新车型和改款车型上市。与此同时，小鹏汽车也不再死磕纯电技术路线，增加了一条增程式技术路线。科技日上，小鹏汽车正式发布了其鲲鹏超级电动体系，鹏代表着小鹏汽车的纯电体系，鲲则代表了超级增程系统。考虑到增程式新能源车的用户群体，布局“纯电+增程”的新模式也有望帮助小鹏汽车加速普及AI汽车。二是将全栈自研的AI技术复用至飞行汽车、AI机器人等领域，深入探索更多商业增量。何小鹏此前曾说过：未来绝大部分机器人公司都应该是车企。有些机器人比车复杂，有些车比机器人复杂，但80%逻辑一样。这次科技日的展示也证明了这一点。比如，小鹏AI汽车上的鹰眼视觉系统被应用在小鹏AI机器人Iron上，能够实现720°无死角的环境感知。此外，小鹏汽车AI赋能的增程技术也被应用到小鹏汇天首款飞行汽车上，该车将于12月开启预售。总之，从AI科技日的种种信息中，可以发现小鹏汽车已经厘清未来发展道路：以AI汽车为主干，拓展飞行汽车、AI机器人等业务，创造技术的复利效应，打开更广的长期成长空间。结语从造AI汽车到造飞行汽车，从AI智驾到AI机器人，小鹏汽车有了很多新变量，但是这些变量都围绕着一个不变量，那就是以智能化改变城市交通出行的“原点”。那么，在下一个十年，小鹏汽车能否成为“最好的AI汽车公司”？这场始于智能化的故事未完待续……

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