LLDPEPP：10 月装置检修与市场态势 去库与反弹

LLDPE：宏观刺激政策兜底，10 月中旬福联、中韩和华泰盛富装置大修，显著压减 LLDPE 供应。油制利润近期压缩，短期装置检修对现货有支撑。需求层面，棚膜、包膜开工提升，订单改善，预计 10 月有望维持去库，短期 L 仍有反弹动能，L 现货体现在基差报价上偏强，建议阶段性 L2501-2505 正套。 PP：宏观刺激政策兜底，10 月中旬福联、中韩、宁波大榭装置检修。需求层面，节后塑编、BOPP 需求改善，地缘扰动带动外盘内烷强势且对 PP 有支撑。短期看阶段性反弹，中期四季度到明年季度扩能压力较大，PP 供需格局转向宽松，去库存承压，预计反弹空间有限，择机 PP 空配思路，多 PG 空 PP 做缩 PDH 利润，波段操作。 原油：供应方面，利比亚原油产量恢复到危机前水平，并计划增加出口，或增加欧洲市场轻质低硫原油供应。美国活跃钻井平台数量微幅增加，但低于去年同期，产量增速有限。需求方面，飓风“米尔顿”致佛罗里达州燃料需求短期疲软，恢复后或逐渐回暖。市场动态上，中东地缘政治风险加剧，如以色列可能的报复行动引发供应中断担忧，增加市场风险溢价。投资者权衡风险，看空者关注需求疲软迹象，看多者紧盯地缘政治不确定性带来的上涨机会。中东局势发展成影响市场主因，推动油价维持在相对紧张区间，仅供参考。

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